股市的起源与发展
股票市场是一个需要不断学习和适应的市场,投资者需要及时了解市场动态和公司信息,以便做出正确的投资决策。接下来,谈闻财经将重点带大家了解中国股票的发展史,希望可以帮到你。
要认清楚股市的本质,就得从股市的本源出发,了解股市诞生的机缘,才能够对股市有一个清晰的认知。作为投资者,你得知道为什么股市会存在,处于什么样的需求才产生了股市。所以,本栏首先从股市的起源开始说起,让投资者在故事中熟悉股市。
早在大航海时代的早期阶段,海航家们开辟了贯通东西方的航道,开始做起了生意。海运的低成本使得海上贸易成为了东西方贸易的主要方式。可是问题来了,由于航海技术以及造船技术的限制,当时的海上航行风险是极大的。比方说,我们至今可以看到很多海底的沉船,大多是这个时期的,船上还装满了瓷器等。一旦出海遇到了危险,那么整艘船都将会损失掉。用现在的金融术语来说,就是重资产、高风险的行业,所需要的资本投资很高。因此,只有一些大资本家有能力承受这样的风险。因为当资产足够大的时候,风险就会被分担。
可是一些资本不那么丰厚的人也想要做这些生意,那么怎么办呢?大家就想了一个办法,把资金集中起来,每一个人占据一定的股份,然后就能够实现利益共享和风险共担。比方说组建了一个10艘船的船队,即使其中3-4艘船没有回来,剩下的资产依然可以给资本带来丰厚的利润。因此,这种方式慢慢被人们所接受。在这个阶段,其实股权投资还是起到了一个保险的作用,抗拒风险的因素远比分享收益的比重高。
随着类似的公司越来越多,又产生了一个新的问题,因为这类行业对资本的需求量很高,而且周期一般比较长。从组建船队,远航至东方,然后进行采购,最后运回来分销,可能需要好几年的时间。那么这中间会发生很多事情,投资人对资本需求会发生变化,比方说其他生意失败,遭遇到流动性危机等。因此,股票交易的需求就产生了。一开始主要是私下的交易,随着交易需求的增加,股票市场营运而生,最开始的就是荷兰的阿姆斯特丹。
在这个阶段,股票交易还是比较原始的,买卖还是限于行内人。可是随着工业化的发展,产品复杂度的增加,所需要的资本总量不断增加,因此,资本稀缺性增加,股票市场的范围大大扩大,股东的数量大幅度增加,普通人也参与到股票交易中来。在开始的阶段,人们买入股票的目的是为了分红,而不像现在的很多投资者是为了买卖差价。
随着散户,也就是普通民众的加入,由于普通民众和专业的内行人之间有信息差,所以就开始出现了一些内幕交易,股市操纵的情况出现,大大损害了普通投资者的利益。为了维护市场的秩序,市场监管开始纳入到证券市场中来。现代的一系列规章制度的出现,都是因为有前辈钻了这个空子,赚了大笔的钱。比方说1929年之前的美国股市,充满了投机,内幕交易以及操纵横行,这个我们看过《股票大作手》就可以从利佛摩尔的生平看的出来。
造成这种现象的重要原因之一受制于技术的发展,监管方式实在是非常有限,比方说一个股东可以让另外一个随便的什么人去买入,然后把这笔钱给股东,这些东西都是无法查证的,而现在有了税收系统、电子账单系统等等。有了这些技术,才让市场的监管有了工具。另一方面的原因是技术的发展使得个人与机构之间的信息差变小,使得操纵成本增加,失败的可能性也增加。
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