通胀风险持续上行 瑞信认为这14只优质成长股“价廉物美”
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随着大公司财报表现超出市场预期、拜登公布支出计划，以及暗示美国经济面临潜在通胀压力的经济数据出炉，美股上周五从历史高点下跌。
周二，世界大型企业联合会（Conference Board）宣布，4月消费者信心指数从3月的109跃升至121.7，创14个月新高。周四，美国商务部表示，2021年第一季度美国GDP增长约1.6％，折合成年率为增长6.4％。
瑞士信贷全球策略师Andrew Garthwaite表示，尽管4月消费者信心指数增速是2003年以来美国第二高的季度增速，但GDP增速可能更高，今年的增速可能达到8％。
考虑到消费者拥有约1.9万亿美元的过剩储蓄，并且由于对自身财富的信心增强，他们正在改变消费行为，美国GDP可能增长1％至2％。此外，拜登表示，他的第一个刺激计划可能推动GDP增长6％，而第二和第三个刺激计划可能使GDP每年增长1％至2％。
尽管拜登的第二和第三个刺激方案在签署成法之前仍需获得国会同意，但人们越来越担心拜登大规模的支出计划和美联储持续的鸽派立场可能增加通胀压力。
分析师写道，“我们认为，美国10年期国债收益率在未来12个月将升至2％，债券收益率将升至20个基点。重要的是，我们预计这是由通胀预期主导，而不是实际收益率。”他还补充称，通胀保值国债（TIPS）收益率（代表实际收益率）可能不会大幅上升。
债券未来的现金流会受到通货膨胀的影响，因为通胀损害了现金的价值。如果市场参与者认为通胀将会上升，那么利率和债券收益率通常也会上升，以弥补未来购买力的下降。
在收益率不断上升的背景下，过去30年间，美国成长股有57％的时间跑赢价值股。此外，分析师表示，今年的环境可能对一些成长中的公司有利，尽管他预计这些领域不会表现得多么出色。
“想要成长股跑赢，我们需要看到TIPS收益率下滑，但鉴于我们对GDP增长率和生产率持积极态度，我们认为这种情况不会发生，”他说。
此外，分析师还表示，成长股的估值已经进入此前泡沫的“危险区域”，通胀预期正在增长，分析师还在调整对价值股最初的业绩预期。
然而，分析师称，汽车、化石燃料和烟草等价值较高的领域正在面临可再生能源领域的干扰，某些人可能认为这些领域对ESG（环境、社会、公司治理）有害。
因此，一些优质成长股可能跑赢大盘。
为了找出这样的优质股票，Garthwaite和他的团队寻找了一些优质公司。这些公司股权资本成本率较高，能够产生足够的现金来支付债务，运营质量排名前25％，而且根据瑞士信贷股票分析和估值工具，与估值相比，这些公司的价格看上去较为低廉。
股票按字母顺序排列如下。我们还罗列出了相应的股票代码，净债务/EBITDA（用于衡量财务杠杆和公司还清债务的能力），以及未来12个月的市盈率。
本文源自金十数据
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