【蕾奥规划】蕾奥规划成妖股

财经知识的学习和应用需要注重理论与实践相结合。投资者们需要不断学习最新的理论知识，同时通过实际的投资操作，不断积累经验和教训。谈闻财经将会介绍蕾奥规划，有相关疑问的阅读者，那就请继续看下去吧。

基建,无疑是2022年度A股投资的最强主线。

自2022年起,“稳增长”政策发力、专项债加快发行,基建投资增速回暖。数据显示,一季度基建投资增速大幅反弹,广义口径(含电力)达到10.5%,同时中央财经委会议强调“全面加强基础设施建设”,市场普遍对今年的基建投资给予非常乐观的预期,基建全产业链都将迎来估值重构的机会。

同时,随着“数字中国”的持续推进,我国智慧城市的市场规模不断扩大,中国智慧城市工作委员会统计数据显示2020年我国智慧城市市场规模已达14.9万亿元。另外,由于近年极端天气频发,对海绵城市建设之类推进加快,规划设计行业责任也随之加重。纵观A股市场,诸如浙江建投、湖南发展、宏润建设等“妖”股频出,侧面也反映投资者对基建等概念预期看好。

基建是当前热点 规划设计行业大有可为

继今年4月召开的中央财经委员会第十一次会议表态要构建现代化基础设施体系,为全面建设社会主义现代化国家打下坚实基础后,中共中央办公厅、国务院办公厅又印发《关于推进以县城为重要载体的城镇化建设的意见》。该意见明确了县城建设的五个方面,培育特色优势产业、优化市政设施、强化公共服务供给、提升人居环境质量、促进县乡村功能衔接互补。规划设计业务与城镇化率有着直接的联系,城镇化率的提高也使得相关主体有更多的需求去编制新的规划。

美国著名经济学家、诺贝尔经济学奖获得者斯蒂格利茨曾表示:“21世纪影响世界经济的有两件事,一是美国的新技术革命,二是中国的城镇化”。上世纪80年代以来,我国城镇人口比重(城镇化率)逐年增高,2019年达到60.6%。

中央定调推进县城城镇化建设,将对基建行业产生深远影响。数据显示,在我国城镇化建设过程中,县城的基建投资力度长期弱于城市。Wind数据显示,自2015年以来,城市市政公用设施投资完成总额一直都是县城的5~7倍,而县城人均市政公用设施投资额仅为城市的1/2左右,足以证明县城基建仍有巨大的布局空间。

从A股市场最近表现来看,水泥、工程建设、工程机械等板块轮番上涨。期间,浙江建投、湖南发展、宏润建设等妖股搅弄风云,这与疫情影响下,消费及出口拉动经济增长乏力,而基建行业政策却陆续出台有较大关系。

研究显示,基建投资是重要的财政逆周期调节工具,因此建筑股往往可以在经济景气度承压,财政政策发力的时期获得较好的相对收益。

机构的动向也体现这一点。Choice数据库显示,银行、保险公司、社保及养老基金持股行业情况,一季度末相较年初变化如下:

可以看到,建筑行业成为银行、保险、养老基金等的主要配置方向,而规划设计行业作为基建的上游产业也有望进一步受益。

海绵城市建设势在必行 规划设计行业沧海有遗珠

5月全国各地阴雨绵绵,个别地区出现强暴预警。5月11日,国家防汛抗旱总指挥部将防汛应急响应由Ⅳ级提升至Ⅲ级,持续安排部署广东、广西等重点地区强降雨防范。5月12日凌晨2时-3时,深圳发布消息称罗湖区,南山区,福田区,盐田区,龙华区,龙岗区,坪山区,大鹏新区,西部、东部海区已出现暴雨,其中罗湖、福田等区雨量已达60-70毫米,全市进入暴雨紧急防御状态。每次暴雨似乎都让各地政府如临大敌。

这与我国部分城市排水系统缺乏应对极端天气能力,大雨暴雨天气容易出现城市积水严重等有很大关系。根据建设部2010年对349个城市内涝情况的调查,2008-2010年共有289个城市发生了不同程度的内涝,占调查城市数的80%;据报道,“过去3年,全国超过360个城市遭遇内涝,其中六分之一单次内涝淹水时间超12小时,淹水深度超半米,北京、济南等城市甚至发生了造成伤亡的严重内涝”。

每年多地都会遭遇暴雨天气,这让海绵城市建设势在必行。所谓海绵城市,是指通过提升城市整体建筑、绿地等生态系统的吸纳、蓄渗能力,对雨水实现自然积存、渗透、净化的城市发展方式。

2013年12月,中央城镇化工作会议上提出“建设自然存积、自然渗透、自然净化的海绵城市”,这是海绵城市概念首次在正式文件中出现。此后,国家出台多轮政策对海绵城市提供支持。

国泰君安研报显示,海绵城市已进入建设推广期,2021~2030年投资规模预计为7万亿,对应10年CAGR为16.6%。

海绵城市建设中,规划设计必不可少。规划设计是在研究区域国土空间格局基础上,提出城市和乡村地区的未来发展方向和功能定位,对包括土地利用、区域布局、市政交通及建筑景观等方面建设内容作出综合安排和部署,是城乡建设和管理的依据与前提,在城乡发展中起着从战略引领到总体控制再到建设统筹的多层次指导作用。

目前A股中从事规划设计的上市公司主要有深城交、新城市、建科院、中设股份、筑博设计、奥雅设计、蕾奥规划等。不过,筑博设计城市规划业务占比在5%以下,中设股份与奥雅设计未将规划设计业务单独统计划分,分别统计在“规划咨询及勘察设计”和“景观设计”、“其他设计”项下,这三家公司的可比性相对较弱,因此为便于比较,仅对深城交、新城市、建科院和蕾奥规划进行分析。

这几家公司规划设计业务板块收入及利润情况对比如下:

可以看到,收入规模方面,深城交略高于蕾奥规划,但从盈利能力比较,蕾奥规划却实现反超,这主要得益于该公司较好的成本把控能力。

成长能力方面,同样是蕾奥规划与深城交表现可圈可点,无论是营业收入复合增长率还是归母净利润复合增长率都远好于行业,如下:

最后,投资需要考虑估值水平。传统的市盈率指标无法对处于不同发展阶段的公司作出合理估计,例如一家公司未来增长率为50%,另一家公司的未来复合增长率是-10%,假设他们当期净利润相同,市场往往给与前者更高估值,这体现在市盈率上会显得前者高估。对此,著名投资大师彼得·林奇提出了一个PEG指标(市盈率相对盈利增长比率指标)。PEG指标是用公司的市盈率除以公司未来3~5年的盈利增长。这个指标把不同股票未来盈利的增长考虑进来,解决了不同增长能力股票市盈率考察标准不一致的问题。PEG指标越小,股票的投资价值越高。例如,A公司市盈率是30,预计未来5年盈利增长大约是60%。那这只股票的PEG指标值就是0.5(30÷60%×100);B公司市盈率15倍,预计未来5年盈利增长大约是10%。那这只股票的PEG指标值就是1.5(15-10%×100)。相比起来,肯定是PEG值低的A公司更有投资价值。

目前各大券商研报均未就上述公司未来增长率给出预测,这里选用过去三年这些公司的净利润增长率,计算后结果如下(深成交及建科院今年一季度亏损,新城市净利润复合增长率为负):

在中国,规划设计企业投资预期还体现在智慧城市建设上。在推进城镇化发展过程中,不仅仅是海绵城市,智慧城市也引领着中国城镇化发展的重要方向。

《“十四五”数字经济发展规划》提出提升公共服务数字化水平,深化新型智慧城市建设、加快城市智能设施向乡村延伸覆盖。按该文件要求,推进智慧社区建设,依托社区数字化平台和线下社区服务机构,建设便民惠民智慧服务圈,提供线上线下融合的社区生活服务、社区治理及公共服务、智能小区等服务,预计国家智慧城市试点数量逾500个,智慧社区整体规模更加巨大。

头豹洞察研报更显示,智慧城市市场规模已达近20万亿元。

智慧城市等使得城市规划建设相关活动的数量和业务类型得到了极大的丰富,为规划设计行业带来了新的增长点。

上市首年就抛出“壕”分红方案 四板块助力未来发展

规划设计行业未来发展可期,头部企业蕾奥规划近期发布的利润分配方案,更表明管理层底气十足。4月19日晚,蕾奥规划公布其上市首年年报同时,也抛出一份“壕无人性”的利润分配方案。该公司拟以6000万股股本为基数,向全体股东每10股转增8股,派发现金红利2.10元(含税)。目前,上述方案已通过股东大会审议,权益分派股权登记日为5月19日,除权除息日为5月20日。

受此消息刺激,4月20日,该公司股价以18.40%的涨幅高开,随后虽因大盘极度弱势走低,但仍以8.57%的涨幅领先绝大部分个股。

由于规划设计行业的特性,原始股东多以合作人为主,因此蕾奥规划股东结构较为分化,大笔分红更能让利于广大投资者,体现了企业与投资者共享成长红利的决心和社会责任担当。

另外,Choice数据库显示,目前已发布利润分配方案的A股上市公司中,每10股转增 送股比例>=6的公司仅48家,他们预案披露后的平均跌幅为5.62%,远好于同期绝大部分A股,参考历史上常有的高送转行情,这些都是比较稀缺的投资标的。

蕾奥规划披露的年报也体现了该公司对于提高公司资本价值认可,提高投资者获得感及回报的拳拳之心。

在“公司未来的展望”部分,蕾奥规划表示,公司依据目前对市场需求和行业未来发展的趋势研判,未来将继续夯实已有基础,做大做强规划设计与工程设计业务;聚焦两大新赛道,努力开拓城市运营业务与智慧城市(数字经济)业务;构建一个生态圈,大力发展与智慧城市规划运营相协同的投资业务。

这并不是信口开河,蕾奥规划确实在行动。2021年,蕾奥规划按照募集资金投资项目的计划,共设立了中山、广州、武汉、重庆4家分公司(2022年3月新增设立石家庄分公司,同时贵阳等地分公司也在稳步推进筹建中),至此蕾奥规划形成了以深圳总部和19家分公司为支撑的,更完整、辐射能力更强的基础服务网络。目前,蕾奥规划服务的地区已经覆盖了除西藏之外的大陆所有省份的100多个城市和地区,成为国内少数能够覆盖全国市场的民营规划设计企业。

不仅如此,在规划设计行业,项目经验往往是支撑企业业务拓展的重要因素。蕾奥规划创始团队成员主要为城乡规划相关专业人员,且在该领域具有多年的从业经验,其中首席规划师王富海为教授级城市规划高级工程师和国务院特殊津贴专家,具备较高的业务知名度和行业影响力。经过十余年的发展,蕾奥规划已开展的各类项目超过4,000项,在新城新区开发、城市更新、TOD综合开发、景观环境提升、综合管廊、特色小镇、乡村建设、规划大数据、国土空间规划等领域形成了自身的技术特色和产品优势。截至2021年末,蕾奥规划累计获得8项国际级奖项、30项国家级奖项,81项省级奖项,108项市级奖项,范围涵盖了城乡规划、交通、市政、景观、研究咨询等多个方面。

而在其他业务板块,蕾奥规划管理层也展现了他们的战略眼光及行动能力。

今年1月18日,蕾奥规划发布公告称,与广东天伦、天伦第叁成长签署战略合作协议,拟共同出资设立合资公司,引入专业团队,围绕城市及园区(含开发区、文旅景区、三旧改造、商业中心等)前期定位、规划、运营和咨询服务、轻资产代运营、城市产业规划等主营业务,在智慧城市的综合运营管理咨询领域开拓更广泛的市场空间。此后不久,蕾奥规划又发布公告称以自有资金5,000万元出资设立全资子公司“深圳市蕾奥投资控股有限公司” 。该子公司将作为蕾奥规划的投资控股载体,承接公司对外合作、投资并购、股权投资、资源整合等功能,进一步推动蕾奥规划在智慧城市、双碳研发、数字经济及战略新兴产业等领域的投资布局,优化公司投资结构,助推公司“行动规划 运营咨询”发展战略的落地实施。

四板块齐头并进,规划设计头部企业蕾奥规划或将迎来估值与业绩的“戴维斯双击”。

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人们很难接受与已学知识和经验相左的信息或观念，因为一个人所学的知识和观念都是经过反复筛选的。谈闻财经关于蕾奥规划介绍就到这里，希望能帮你解决当下的烦恼。