许奇峰：布局以中粮为首的农业央企改革和农业龙头股
股票投资是一种需要谨慎的投资方式，投资者需要有正确的投资理念和风险意识，避免盲目跟风和过度自信，以免造成不必要的损失。谈闻财经将带你了解农业的股票龙头股，希望你可以从中得到收获。
金融界网站讯 6月20日，华泰证券2017年中期策略会在杭州召开，本次会议主题为“监管重塑，价值重估”。上百家上市公司高管，众多中外顶级机构投机者出席盛会。
华泰证券农林牧渔行业首席研究员许奇峰在主题演讲《农林牧渔2017年下半年投资》中表示，农业今年周期整体向下，第二是今年整个大盘的风格是倾向于白马和龙头股的，农业大部分公司盈利能力比较弱，治理比较差一些，所以今年调整的幅度也比较大。所以今年的中期策略是以中粮为首的农业央企改革和农业的龙头股。
回顾上半年的市场，许奇峰表示，整个农业市盈率达到历史的最低水平。下半年比较关注的谷物价格情况，大宗产品的价格走势。从大的周期讲，农产品的周期相对工业品是比较独立的。因为它的周期比较独立，价格也是先于工业品见底，从2016年到现在出现了宽幅的波动。2016年，大概总结了一下是整个农产品波动幅度较大，从目前的情况来看，大部分农产品价格回到了2016年上半年的水平。
从目前全球并且是中国库销比角度来讲，农业的价格走势判断，大概测算了一下中国粮食产量，加上谷物的进出口，把大豆剔除在进出口谷物之外。我们做了三张图，与国内动物蛋白的产量，红肉、水产、禽肉、奶类相加，对比了一下数据。粮食产量 谷物进口，这个增速水平与国内整个动物蛋白类产品供给增速供给是完全吻合的。我们可以做出这么一个判断，除了在2015年出现进口量高于国内的动物蛋白产量增速以外，其它的时间增速都是非常吻合。许奇峰认为，国内的整个需求和粮食供给，这种紧平衡是一直存在的。我们虽然经历了2016年到现在玉米，包括其它谷物价格的下跌或者是将要下跌的情况。但是不可排除的是，紧平衡的趋势除了一些外界因素侵扰外，粮食价格仍然会存在大幅上涨的可能。
下半年进入了天气决定产量的关键时期，6月以后，北半球主要农作物的生长季，包括玉米、棉花、甘蔗都进入关键的生长期。这段时间，许奇峰认为最重要的一个关注点就是在于天气变化。天气变化，不光是中国，包括欧洲和美国，这些农产品主要的产出区域，但凡是有一些天气上的不利因素，都会导致今年下半年大宗农产品价格出现超预期的变化。
第三个层面，许奇峰推荐今年下半年重点关注央企改革这一块。央企改革，现在102家央企，有3家是完全关于农业的，中粮食、中储粮、中化。其中中化集团目前是国内最大的农产品投入单位，因为它本身是四大石油公司之一。它的外贸领域主要是负责中国的化肥、农药、进口公司，也是中国前五大农业公司，未来这一块的资产有很大的整合可能。主要关注的是中粮，中粮经历了屡次的资产整合，目前整个资产已经达到了4千多亿水平。从2014年起，中粮先后并购了非常多的央企和地方国企。目前中粮的水平是在下辖11家上市企业，间接控股两家上市企业。中粮的改革在2015年、2016年进行了内部的调整，整个架构是打造一个小的总部，大的专业化平台，加上基层生产单位。
回归到农业的子行业基本面，许奇峰认为在行业的变化切换过程中，一部分行业估值会有所抬升。从生猪养殖来看，今年存在的一个情况，生猪这一块是以量补价，周期向下。目前农业部公布的母猪存栏数据，可能没有办法给做一个前瞻性的指导。因为存栏的数据波动比较小，而且一直在底部起不来，这个和目前规模化养殖快速推进是非常有关系。一个是生猪的体重一直在历史的高点徘徊，5月份生猪体重已经达到122.4公斤，已经是国内有史以来关注到的比较大的数据。许奇峰认为可能更多要去观测这些因素，综合对猪肉供给的影响。
然后是饲料，饲料这个行业今年预期很高，后面出来的很多数据都没有达到预期。许奇峰认为饲料上的变化，特别是做大宗料的企业，估值因为利润的削弱，会导致企业的下行。但一些做高端料的企业，未来企业的估值，盈利能力和专业化程度的提升，许奇峰认为估值有望有抬升的空间。
再是疫苗，疫苗是国内在农业里算是一个比较有看点的，也算一个朝阳行业。疫苗本身在国内是从无到有，加速成长的过程。目前多家疫苗企业开始推出新的苗种。目前动保启动开始整合，龙头企业强者更强的态势。从经济到伴侣，宠物疫苗市场迎来机遇。从防疫到进化，从诊断测试这一块的市场开始启动，这将是不亚于疫苗市场空间的市场，在200-300亿的市场，已经开始做诊断测试。并且农业部的疫苗政策，先打后补，这些都有利于诊断测试市场空间的拓展。
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