夏普比率的进阶版!用这一个指标,选出高质量好基金
在当前的经济形势下,财经知识的重要性愈发凸显。投资者们需要了解市场趋势、政策变化、公司财务等方面的信息,以更好地制定投资策略。接下来,谈闻财经带大家认识并深入了解买基金夏普比率高好还是低好,希望能帮你解决当下所遇到的难题。
越来越多的投资者已经认识到,买基金不能光盯着收益看,还要结合波动、回撤等指标,才能选出持有体验比较舒适的基金。我们今天要给大家介绍一个好用的指标——卡玛比率。
一、什么是卡玛比率?
卡玛比率表示基金收益和最大回撤之间的关系,也叫做“单位回撤收益率”。它的公式是:
公式非常简单,也很好理解,它代表的是每单位回撤能获得的收益率。简单来说,卡玛比率数值越大,代表基金业绩和最大回撤的“性价比”越高。
这里相信不少投资者会联想到夏普比率(每承担一份风险,有多少超额收益作为补偿),和夏普比率不同的是,卡玛比率是用最大回撤衡量风险,用年化收益率衡量收益。相比标准差,最大回撤能更准确地衡量基金的风险,尤其控制回撤的能力,因此这个指标又被称为夏普比率的“进阶版”。
也因此,市场上甚至有观点认为,如果在选基金时只能考虑一个指标,卡玛比率可能就是那个“最佳答案”。
二、卡玛比率应该怎么用?
这个数值当然是越高越好。卡玛比率越高,说明基金的收益回撤性价比越高,持有体验越好。但注意了,这个数值只有在同类型基金之间比较才有意义,比如股票基金和债券基金就不能比较。
为什么呢?原因也很简单,多数主动权益基金的卡玛比率要低于甚至远低于债基与货币基金。比如权益基金,过去5年最大回撤超过20%很正常,但年化回报不可能太高,其中业绩表现优秀的,可能年化30%就已经很高了,这样算下来过去5年的卡玛比率是1.5。再比如货币基金,因为回撤较小,甚至没有回撤,那么哪怕年化收益只有3个点,卡玛比率也能很大,甚至是权益基金的10倍多,那这样跨类型比较就没有意义。
说到这里,也要提一下近几年大火的“固收 ”产品,如果要挑选好的固收 基金,那么卡玛比率就是一个很好的指标。因为固收 追求的就是在“走得稳”的基础上,再要“跑得快”,与卡玛比率反应的收益回撤比本质上一致。同时,业内一般认为卡玛比率高于2的固收 基金,展示了一定的风险收益比,持有体验感相对不错。
另外,没有一个指标是完美的,可以多个指标结合起来看。比如可以参考在夏普比率相似的情况下,选择卡玛比率更高的基金,两个指标如果都好的话,那就更值得选择。当然投资者也要注意,这个指标也是只反应过去表现,不代表未来会如何。
三、有哪些卡玛比率高的基金?
讲清楚指标之后,我们再用它来筛选出一批卡玛比率较高的基金,相信这也是许多投资者最关心的一点。
首先是主动权益基金,我们以近1年、3年、5年卡玛比率均高于1,最新规模大于1亿,近5年累计回报高于偏股型基金指数为条件,筛选到符合条件的主动权益基金数量为29只,按近1年卡玛比率(Calmar)从高到低名单如下:
(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2022.1.6;注:主动权益基金统计范围包括普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型,不同份额基金仅统计主份额)
可以看到大部分是投资者非常熟悉的名字,包括去年大放异彩的唐晓斌、崔宸龙等。不过如果考虑基金经理的任职日期,管理上述基金超过5年的就比较稀缺了,仅有张宇帆、刘旭、冯明远、林森、过均、王伟、吴剑毅、何帅等基金经理做到。
再来看固收 基金,以近1年、3年、5年卡玛比率均高于2,最新规模大于1亿,近5年累计回报高于混和债券型二级债基指数为条件,筛选到符合条件的固收 基金数量为15只,按近1年卡玛比率(Calmar)从高到低名单如下:
(数据来源:Wind、好买基金研究中心;截至2022.1.6;注:不同份额基金仅统计主份额)
对债基比较熟悉的投资者,同样能在榜单中发现一些比较熟悉的名字,比如马龙(固收领域的大满贯得主)、姜晓丽、纪文静、王晓晨等。其中管理上述基金任期超过5年的有马龙、胡剑、纪文静、姜晓丽、黎颖芳、谭昌杰、王晓晨、腊博等基金经理。
总结
卡玛比率是衡量基金收益与最大回撤关系的指标,可以看作是夏普比率的“进阶版”。以卡玛比率为核心,再结合一些其它指标,可以帮助我们找出一些风险收益比合适,投资体验感舒适的好产品,因此值得投资者关注。同时,我们在根据卡玛比率筛选基金的时候,也应该领会到这一指标反应出的投资哲学:长期来看,那些只会进攻却不注重回撤的基金,往往并不能带来稳定的回报,真正优秀的基金,应该是既追求“跑得快”,又注重“跑得稳”,通过时间加持,积小胜为大胜,给投资者带来长期、可持续的回报。
本文系好买研习社原创,如需转载,请在文章开头注明来源于“好买研习社”。未经授权,任何媒体和个人不得全部或者部分转载,否则将承担相应的法律责任。
免责条款:本文内容为基于公开资料研究完成,并不构成投资建议。投资者应审慎决策、独立承担风险。
边学边赚,就在好买研习社,更多内容,关注我们@好买研习社
无论你的行为是对是错,你都需要一个准则,一个你的行为应该遵循的准则,并根据实际情况不断改善你的行为举止。了解完夏普比率的进阶版!用这一个指标,选出高质量好基金,谈闻财经相信你明白很多要点。
版权声明:本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息储存空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如有发现本站涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容,请发送邮件,一经查实,本站将立刻删除。