选基干货丨带你一文读懂QDII基金

在当前的经济环境下，财经知识的重要性愈发凸显。投资者们需要了解宏观经济形势、行业动态、公司财务等方面的信息，以更好地把握投资机会。谈闻财经带大家认识广发基金七大禁忌，希望看完本文，你会对这方面的认识能更上一层楼。

5月31日，国家外汇管理局公布了最新的合格境内机构投资者（QDII）投资额度审批情况表。

与截至4月底QDII额度相比，此次共有32家公募基金的QDII额度有所增加，新增额度共计12.3亿美元。其中，广发基金等28 家机构 QDII额度新增5000万美元，还有11家银行及银行理财子公司也获得了新增额度。

近期，不少QDII产品一直处于限购状态，而此次QDII投资额度的增加或有利于拓宽境内大众投资者的投资渠道，为大家提供了更多的选择和机会。

因此，今天，我们来和大家介绍一下基金中一个比较特殊的品种：QDII基金。

事实上，QDII产品并不是一个新鲜事物。

从投资者数量上看，自2006年11月我国发行首只QDII基金到现在，投资人数一直是连续增长的状态，目前全市场QDII投资者人数已经超过1754万人。（数据来源：财联社，截至2023年三季度末）从产品数量和规模上看，目前我国公募基金市场中共有243只QDII基金，总规模达到了4126.4亿元。（数据截至2024年3月31日，已剔除ETF联接基金的数量和规模）

图：QDII基金数量及规模变动（2010年至今）

数据来源：Wind、广发基金，数据截至2024年3月31日。图中左轴为QDII基金总数量（只），右轴为QDII基金总规模（亿元），数量和规模数据均已剔除ETF联接基金

那么，什么是QDII基金？具体有哪些分类呢？接下来，我们就一起来深入分析一下吧！（PS：文章较长，干货满满，建议收藏哦~）

01：什么是“QDII”基金？

QDII，是Qualified Domestic Institutional Investor的简称，即“合格境内机构投资者”。 而QDII基金就是国内公募基金公司发行、投资于海外市场的基金品种。

基金类型：QDII基金

发行方：国内公募基金公司

投资范围：主要投资于海外市场

投资品种：QDII基金可以投资股票、债券、基金、大宗商品等多种资产类别

（注：具体以产品基金合同为准）

根据申购基金所需的货币种类，QDII基金一般会设有人民币份额和美元份额：

若申购人民币份额，可使用账户中的人民币直接申购，基金公司会先将投资者的人民币转换成美元后再进行投资，会有一定的汇率波动风险。若申购美元份额，则需再细分为现钞和现汇：

02：QDII基金的分类及现状

根据QDII基金的主要投资范畴和投资比例，一般可以将QDII基金分为四大类：QDII-股票型基金、QDII-混合型基金、QDII-债券型基金、QDII-另类投资基金。

01 QDII-股票型 & QDII-混合型

因特征相似，我们将QDII-股票型和QDII-混合型放在一起做分析。

投资模式：主动管理型和被动指数型

根据基金的投资模式、是否具有跟踪的标的指数，我们可以将QDII-股票型基金分为主动管理型和被动指数型。

数据显示，QDII-股票型基金中，被动指数型有110只，占比约74.3%，总规模约2964.6亿元，占比约88.0%，占据主导地位；而主动管理型有38只，占比约25.7%，基金规模约404.0亿元，占比约12%。

图：主动/被动QDII-股票型基金数量对比（单位：只）

图：主动/被动QDII-股票型基金规模对比（单位：亿元）

数据来源：Wind、广发基金，已剔除ETF联接基金；数据截至2024年3月31日

其中，被动指数型QDII-股票型基金根据不同标的指数的属性，还可以分为宽基、行业、主题、Smart Beta四种类型。

目前，全市场宽基类被动指数型QDII-股票型基金数量是最多的，有43只，占比约39.1%；行业类被动指数型QDII-股票型基金规模是最大的，共有1216.7亿元，占比约41.0%。

图：被动指数型QDII-股票型基金细分类别数量对比（单位：只）

图：被动指数型QDII-股票型基金细分类别规模对比（单位：亿元）

数据来源：Wind、广发基金，已剔除ETF联接基金；数据截至2024年3月31日

投资方向：主投股票和主投基金

根据QDII基金近一年对各类资产的配置比例及基金合约中对各类资产配置比例的限定，我们可以将QDII基金划分为主投股票型和主投基金型。

从规模和基金数量来看，目前市场上主投股票资产的QDII基金占多数。

QDII-股票型基金中，共有132只基金主要投资于股票类资产，总规模约3090.2亿元；共有16只基金主要投资于基金，总规模约278.3亿元。QDII-混合型基金中，共有49只基金主要投资于股票类资产，总规模约414.6亿元；共有3只基金主要投资于基金，总规模约14.8亿元。（注：有1只基金投资范畴相对灵活，对股票和债券资产都进行了一定比例的投资）

图：主投股票/基金的QDII-股票型基金数量对比（单位：只）

图：主投股票/基金的QDII-股票型基金规模对比（单位：亿元）

数据来源：Wind、广发基金，已剔除ETF联接基金；数据截至2024年3月31日

主投区域：单一区域和多区域

根据基金合约中所规定的主要投资区域，我们可以将QDII-股票型基金和QDII-混合型基金划分为“单一区域”和“多区域”两大类。

从基金数量上来看，主投区域为全球的基金数量最多，共68只；主投香港的基金数量次之，共56只。

从基金规模上来看，主投区域为香港的基金规模最大，共1451.6亿元，主投区域为美国的基金规模次之，共990.2亿元。

图：QDII-股票型基金和QDII-混合型基金按主投区域（事前）分类情况概览

数据来源：Wind、广发基金，已剔除ETF联接基金；数据截至2024年3月31日

行业/主题：已覆盖消费行业、医药生物、科技通信等赛道

在QDII-股票型基金和QDII-混合型基金中，共有111只行业/主题基金，占总数的比例约55.2%；合计规模达到了2175.3亿元，占总规模的比例约57.3%。

赛道方面，QDII-股票型基金和QDII-混合型基金在行业赛道方面已布局了五大行业板块：金融地产、科技通信、消费行业、医药生物、周期行业。

主题方面，其也已经布局了新能源（车）、大科技、大制造、教育等多个主题，覆盖面广。

图：QDII-股票型基金和QDII-混合型基金按行业主题（事前）分类情况概览

数据来源：Wind、广发基金

02 QDII-债券型基金

截至2024年3月31日，全市场共有24只QDII-债券型基金，总规模约294.4亿元。

根据基金的合约中所规定的主投区域分类来看，大部分QDII-债券型基金主投区域均为全球，部分基金在合约中规定了该基金主要投资于全球美元债。

03 QDII-另类投资基金

QDII-另类投资基金分类会多一点。按投资主题，我们可以分为六大类别：房地产、黄金（及贵金属）、抗通胀、商品、原油、其他。

从投资区域上看，有针对美国、发达市场、全球的产品。从投资方式上看，既有主动管理型，也有被动指数型。从基金数量上看，主投房地产（主要为REITs）的QDII-另类投资基金数量最多，共5只。从基金规模上看，主投黄金（及贵金属）的QDII-另类投资基金总规模最大，共7.5亿元。

图：各主题QDII-另类投资基金数量对比（单位：只）

图：各主题QDII-另类投资基金规模对比（单位：亿元）

数据来源：Wind、广发基金，已剔除ETF联接基金；数据截至2024年3月31日

可能有些小伙伴已经开始有点晕乎乎了，我们整理了思维导图，欢迎保存~

值得一提的是，在这四类QDII基金中，QDII-股票型基金的数量和规模是占比最高的。

数据显示，自2010年以来，QDII-股票型基金在年末的数量占比均在40%，规模占比均在50%。尤其是截至2024年一季度末，QDII-股票型基金的规模占比已超过80%。

图：各类QDII基金的数量占比变动

数据来源：Wind、广发基金，已剔除ETF联接基金；数据截至2024年3月31日

图：各类QDII基金的规模占比变动

数据来源：Wind、广发基金，已剔除ETF联接基金；数据截至2024年3月31日

对于广大投资者来说，QDII基金不仅能够在一定程度上帮助投资者进行大类资产配置，还有助于分散投资。

然而需要注意的是，风险与收益相对应。大家投资QDII基金时也需要考虑到汇率和外汇管制政策变化、国家风险和政府管制风险、政治风险和流动性风险等，以及费率较高和申赎时间较长等特点，所以需要投入更多的时间和精力去研究。

文章来源：广发基金投顾团队丨风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎

我们通过阅读，知道的越多，能解决的问题就会越多，对待世界的看法也随之改变。所以通过本文，谈闻财经相信大家的知识有所增进，明白了广发基金七大禁忌。