广电系加速重组步伐，巨无霸“中国广电”呼之欲出

在当前的经济环境下，财经知识的重要性不断提升。投资者们需要了解宏观经济形势、行业动态、公司财务等方面的信息，以更好地把握投资机会。接下来，谈闻财经带你了解江苏有线改名为中国广电了吗，做好相应的准备，广电系加速重组步伐，巨无霸“中国广电”呼之欲出希望可以帮你解决现在所面临的一些难题。

本文目录导航：

• 1、广电系加速重组步伐，巨无霸“中国广电”呼之欲出
• 2、什么时候开始有了有线电视
• 3、这一次，全国有线电视网络整合真要动真格了？
• 4、第四大运营商“广电系”5月正式落地

广电系加速重组步伐，巨无霸“中国广电”呼之欲出

最佳答案近日，歌华有线、东方明珠等多家广电系上市企业纷纷发布公告称，拟出资参与发起组建中国广电网络股份有限公司（下称“中国广电”）。若重组成功，中国广电将成为我国有线电视网络行业的“巨无霸”。

5月27日，歌华有线率先发布公告称，公司控股股东北京北广传媒投资发展中心有限公司，拟以持有的公司股份出资发起组建中国广电网络股份有限公司，而该事项可能导致上市公司控制权发生变更。随后28日晚间，包括华数传媒、湖北广电、电广传媒、天威视讯、东方明珠、广电网络、广西广电、江苏有线、贵广网络、吉视传媒等在内的共计10家广电系上市公司也发布了几乎相同的公告。

环球老虎 财经 注意到，除了歌华有线是通过控股股东拟以持有的公司股份出资外，其他10家上市公司均是以现金出资参与组建中国广电。而在上述公告中，各家公司均提到了《中共中央宣传部等关于印发〈全国有线电视网络整合发展实施方案〉的通知》这份文件。

今年2月，中共中央宣传部等印发了《全国有线电视网络整合发展实施方案》(中宣发[2020]4号文)指出，以5G建设为契机，推动全国有线电视网络整合发展和互联互通。由中国广播电视网络有限公司牵头，联合省级有线电视网络公司、战略投资者等共同组建中国广电网络股份有限公司(暂定名)，实现全国有线电视网络的统一运营管理、国有资产的保值增值。

资料显示，中国广播电视网络有限公司是根据党的十七届六中全会“整合有线电视网络，组建国家级广播电视网络公司”精神，经国务院批复，由中央财政出资，于2014年5月28日正式挂牌成立的中央文化企业。主要负责全国范围有线电视网络的相关业务，开展三网融合业务。去年6月，工信部正式向中国广播电视网络有限公司发放了5G商用牌照。

此次10余家上市公司同步公告出资组建中国广电，无疑是“全国一网”的具体落实。有消息称，中国广电最早将在今年6月组建挂牌。而根据公告来看，未来整合成功后，不排除中国广电会借壳上市的可能。此外，整合成功后，中国广电将会以何种方式实现对省级网络公司的控制也值得关注。

不过各家公司公告也同时明确，此次对外投资事项尚未正式签署交易协议，交易协议的正式签署尚待进一步磋商，能否顺利签署存在不确定性。

什么时候开始有了有线电视

最佳答案有线电视系统首先出现于40年代的美国，最初的的系统是用在公寓大厦的共享天线电视；在公寓大厦的住户没有可能家家户户在自家屋顶上安装天线，因此共享天线电视系统应运而生。共享天线电视很简单，由一部安装在主天线近旁的共享天线电视放大器和铺往各住户的有线电缆组成。后来由于大功率宽频放大器技术的发展，出现了传输范围包括一个城市的电缆电视系统。由于共享天线电视系统一样有宽频放大器和传输信号的电缆、信号分配器，可以看成是后来城市范围有线电视的前身。1964年，原中央广播事业局立项对共用天线系统进行研究，拉开了中国发展有线电视的序幕。1964年至1974年，为中国有线电视技术研究和系统建设的准备阶段； 1974年，原中央广播事业局设计院等单位在北京饭店安装中国第一个共用天线电视系统，标志着中国有线电视的诞生； 1974年至1983年，共用天线出现在各个居民楼或平房顶上，这一阶段可视为有线电视的 初级阶段即共用天线阶段；这一阶段的技术特点是全频道隔频传输，一个共用天线系统可以传输五六套电视节目。 1983年至1990年，北京燕山石化建设1万户的有线电视网络，1985年沙市建成有线电视网，标志着有线电视跨出共用天线阶段。这一阶段发展的技术特点是以电缆方式建企业或城域网络、邻频传输，传输的节目套数在十套左右。有的地方开始用光缆作为远程传输； 1990年11月颁布“有线电视管理暂行办法”标志着中国有线电视进入了高速、规范、法制的管理轨道，朝大容量、数字化、双向功能、区域联网等方向发展。 到1997年底，经广电总局批准的有线电视台1300家；有线电视网络长度超过200万公里，其中光缆干线26万公里；近2000个县建设了有线电视网络，其中400多个县已实现了光缆到乡镇或到乡村；有线电视用户数8000万户。

这一次，全国有线电视网络整合真要动真格了？

最佳答案 来源|中广互联

全国性有线电视网络整合主体不是现在的中国广电，而是由中国广电牵头成立全国性股份公司，各省资产陆续整合进股份公司。

近段时间“全国一网”推进明显加快，不仅有中国广播电视网络有限公司与中国中信集团有限公司及阿里巴巴集团分别签署了战略合作框架协议，标志着有线电视网络“全国一网”融合发展向前迈进了重要一步，而且“全国一张网”整合势在必行，叠加5G牌照发放预期，有望迎来重大突破。

此时的 2019年4月 ，距离中国广电挂牌成立已经过去近 5年 ，即将进入第 6个 年头;距离国家推进三网融合的时间点则已经过去 9年 ，进入了第 10个 年头。

2014年5月28日 ，中国广播电视网络有限公司(以下简称中国广电)挂牌成立，这被认为是中国广电行业发展史上的标志性事件，有线电视“全国一张网”由此进入了新阶段，让人无限期待。

彼时，距离 2010年1月13日 国务院决定加快推进电信网、广播电视网和互联网三网融合，明确三网融合的时间表过去了近 4年半 的时间。

必须认清的是，有线电视全国网络整合具有高度复杂性与艰巨性，中国广电一步一步的为行业搭建了框架，已经殊为不易。

对于有线电视“全国一张网”，尤其是2018年下半年以来，各类中央的批示、政策吹风会、高规格工作小组成立，以及高密度的战略合作签约让我们也憧憬着有线电视“全国一张网”的未来。

▍ 前传

作为运营商的广电网络公司却是不符合网络规模经济性的“一省一网”乃至“一市一网”，很多人以疑惑的心态看待这一问题。但如果深入研究我国有线电视的发展史就明白，这其中很大程度上含有“不得已而为之”的原因，简单点说就是“自建网络、自我发展”。

事实上，有线电视从20世纪90年代起就已经意识到网络整合的重要性——有线网络整合从1994年开始形成行业概念，1999年“三网融合”提出后开始真正启动。

2009年，广电总局在 《关于加快广播电视有线网络发展的若干意见》 中提出2010年底基本实现“一省一网”的目标和要求后，有线网络整合进程明显加快，各地运营商也展开了积极实践，包括资本整合、行政整合、上市整合等，可谓各显神通，并由此涌现出了“ 广西模式 ”“ 江苏模式 ”“ 湖北模式 ”等。

但必须指出的是，省网整合的难度虽然比不上全国网络整合，但也绝对不是容易的事情。实际上，很多省网公司当时只完成了表面或名义上的整合，内部的人事、财权等都无法整合到位，更不用说业务和技术系统的一体化整合。

譬如，当时很多市网的有线人为事业编，整合进省网之后意味着放弃事业编制转为企业合同员工。彼时的网络公司可谓是 历史 上的黄金年代，企业福利待遇都好过事业编制。饶是如此，人事整合这一块就花费了各地相当大的精力。

不过， 历史 的进程不可阻挡，虽然困难很多，但省网在经历了近 10年 的整合之后，全国绝大部分地区都已经完成，并逐步实现了业务与技术系统的统一。而业内人都知道，后者的统一才能实现业务贯通，才是发挥网络整合的关键所在。

▍ 布局

全国性网络整合同样不容回避的是人事财物的问题，想必不会一帆风顺，需要耗费大量精力去理顺。

网络整合形式。以中国广电为主体吸收地方省网公司，或是地方省网和中国广电重新搭一个架子。从2016年公布的整合文件来看，后者的可能性更大——原则上以省网是否上市来区别对待。 第一步 ，中国广电首先入股省级非上市公司，并组建全国性网络股份公司; 第二步 ，推动全国性网络股份公司上市，整合省级上市公司。

目前，中国广电已经与 河北、青海、宁夏、内蒙古、黑龙江、重庆、新疆、山东 等多省签署了战略投资合作协议，估计紧随其后就是全国性股份公司的组建。

网络整合途径。 从全国网络整合的途径来看，似乎首先是构建全国一张网的“基础设施”，再在此基础上推进网络整合。而从全国有线电视网络发展现状来看，这也确实是比较容易推进的模式。

这些“基础设施”包括：全国性广播电视网络互联互通平台、全国性业务、终端、宽带、内容平台，以及由中国广电牵头申请的一系列电信业务牌照。目前，中国广电围绕这些“基础设施”成立了一系列子公司、孙公司，将于全国性股份公司共同构成有线电视全国一张网生态格局。

在这里不得不提到的是“ 智慧广电 ”，这是广电在新形势下实现全业务、全流程、全网络从数字化向智能化转型所进行的战略工程，亦是抢占新一轮发展制高点，巩固壮大广播电视意识形态阵地的需要。

无论“智慧广电”是什么、如何定义，各地都已经按照自己的理解动了起来，包括广西、贵州、河北等地。而考虑到“智慧广电”所需要的底层能力支撑，其必然会与有线电视全国一张网紧密相联，成为一个硬币的两面。

▍ 提速

从2018年下半年起，大家明显的感知是 有线电视全国一张网提速了 ：从组织召开全国有线电视网络整合发展片区座谈会到智慧广电全国推进会，从全国有线电视网络发展座谈会到中国广电与阿里、中信的战略合作签约。

大动作一个接着一个，甚至在资本层面都得到了反馈，近 10只 有线电视概念股票的走势明显强于大盘。其实这也容易理解，毕竟有线电视网络的内外环境都发生了很大变化。

从外界来看，IPTV(包括中国移动电视业务)的用户规模已经达到 2.6亿 户，这实际上大大超过了有线电视实际用户数，而包括OTT TV、直播星电视业逐渐成长为亿级用户平台。有线电视虽然还是主流传播阵地之一，但至少不是唯一。

有消息称， 《全国有线电视网络整合发展实施方案》 公布之时，全国一张网实质性动作将拉开大幕。从各方面公开报道来看，全国一张网整合的一些信息如下：

全国性有线电视网络整合主体不是现在的中国广电，而是由中国广电牵头成立全国性股份公司，各省资产陆续整合进股份公司。 事实上，这也是2016年公布的 《关于加快推进全国有线电视网络整合发展的意见》 所规划的路径。

中国广电、全国性股份公司将不是在广电内部封闭运行，而是会引入类似中信、阿里这样的战略投资者，某种程度上与中国联通的战略路径一致，通过外部力量激发内部创新活力。

「广电独家」是广电业界第一订阅号，「影视独家」透视影视热点，北京中广传华影视文化咨询有限公司运营，长按二维码可订阅。

第四大运营商“广电系”5月正式落地

最佳答案近期，中国广电在5G核心网贵州省级节点建设举行开工仪式上透露，将在5月17日正式运营192手机号段。

早在2019年6月6日，工信部就已经正式向中国广电发布第4张5G牌照，中国广电获得700MHz这一5G建网的“黄金频段”。2020年5月，中国广电与中国移动达成协议，将共建共享700MHz 5G无线网络。同时，在700MHz频段5G网络具备商用条件前，中国广电有偿共享中国移动2G/4G/5G网络为其客户提供服务。

2020年10月12日，中国广电正式在北京成立，成为国内第四大运营商，此前2019年6月6日其就已经拿到了5G商用牌照，拥有对外发放5G手机号码的资格，而且还拥有非常优质的700MHZ N28段频的资源。

2021年底，中国广电方面透露，中国广电和中国移动计划2021-2022年共同建设48万个基站，双方推进2021年底前完成20万个基站的部署，2022年再建设28万个，并同步推进广电5G核心网大区、互联互通、运营支撑系统、客服中心建设等。

近两年来，中国广电一直在联合终端厂商开展700MHz 5G终端设备的研发、测试工作。在产业伙伴支持下，目前支持700MHz频段的5G手机已达近百款，高中低端消费人群全覆盖，这也为700MHz 5G进入市场打好了基础。

中国广电还有个被人看好的“绝活”：5G广播电视，有望开创一种跨界融合发展的运营新模式。不过最终影响用户选择的，还是中国广电的5G套餐资费、商业模式和信号覆盖。

目前，中国广电5G核心网的多地省级节点建设已经启动，包括有海南、湖南、河南、四川、江苏、贵州等，南部大区节点也已在广州开启建设。

5G核心网省级节点主要建设任务包括核心网用户面建设、用户面与控制面的连接、与运营商的互联互通等，核心网络节点建设开工标志着中国广电在5G商用放号工作中迈出了极为重要的一大步。

据悉5G核心网点建设完成后，中国广电将具备承载5G移动互联网、工业互联网、VoNR/VoLTE语音等业务的能力。不仅如此，还将支撑广电5G在智慧广电、生态、 旅游 、农业、教育、医疗、工业互联网、高清视频、NR广播等领域的广泛应用。

2022年3月3日，中国广播电视网络集团有限公司与中国广电网络股份有限公司注册 了一家全新公司——中广电移动网络有限公司，注册总资本为 2000000 万元人民币。其 中，中国广电集团公司出资为 120 亿元人民币，占股比为 60%；中国广电股份公司出资 为 80 亿元人民币，占股比为 40%。

中广电移动网络有限公司建立后，将作为中国广电的 5G 专业运营子公司，全面开展 5G 商 用业务。中国广电在固移融合的思路下，组建该广电 5G 运营主体，意在打造广电 5G 差异 化优势，形成有线+5G 融合发展新格局。

中国广播电视网络有限公司副总经理曾庆军曾明确广电 5G 发展的目标定位，要求充分发挥 广播电视内容优势与 5G 的支撑能力，将广电 5G 建设成为一个文化特色鲜明、具有核心竞 争力、差异化运营、安全可控的移动超高清融合媒体传播网、智慧物联网、基础战略资源网。

具体而言，主要通过新场景、新供给、新服务三个方面，打造媒体传播网、智慧物联网、基 础战略资源网。新供给方面，打造融合媒体传播平台，以直播+点播+内容新供给，让小屏可 承载超高清视频的广播电视业务、大屏可享受 5G 社交通信红利与智慧应用的便利。新服务 方面，打造多元智能服务新体系，以高新视频为抓手和切入点，基于广电 5G 广覆盖与物联 网服务优势，实现广电服务由家庭向个人、垂直行业拓展。新场景方面，打造四大应用场景， 两大公共服务。一方面，以“政用、企用、民用、商用”相结合的国家信息化基础设施和战 略资源基础设施。另一方面，突出安全可管理优势，做大做实智慧广电业务，更多承担国家 应急广播、监听监管等网络服务和管理。

而长期来看，中国广电想要构建的是“手机+电视+宽带+语音+卫星+X”的全融合业务体系， 形成“智慧广电+公共服务”模式，从而实现媒体、信息、 科技 融合的平台型企业的目标。

获得 5G 网络之后，广电将同时开展个人用户业务与垂直行业业务。除了个人通信业务，广 电也将在稳固自身传统有线电视业务的同时，集中对以 5G 网络为基础的各应用场景进行商 业化开发，如超高清视频、物联网、智慧广电等，与各垂直行业展开 5G+合作项目。

短期内，广电运营商的 To C 业务以扩大规模为主，长期则取决于自身的运营能力。由于移 动、电信、联通三家运营商目前在个人移动终端占比较为稳固，广电的放号及叠加优惠政策 并不会立即吸引大批新用户。因此，短期内，C 端业务不会有较明显的收入提升，能否在几 大运营商中占据一席之地，取决于中国广电的运营效果、服务水平及内容质量等因素。而 B 端业务存在较大的增量空间，能够成为广电的主要突破点。

2019 年底，工信部向电信、移动、联通、广电分别发放了 190、197、196、192 号段公 众移动通信网网号，中国广电首次获得 192 网络号段。两年间，中国广电不断推进 5G 通话试验，并积极开展 192 商用放号运营准备。在 2022 年中国广电 5G 核心网贵州省 级节点建设举行开工仪式上，中国广电透露其将在 5 月 17 日正式运营 192 手机号段。

规模化放号后，广电运营商的差异化运营思路：在手机普及率达到 1.2 部/人的情况下，192 号段入场后，仅能在存量移动通信市场与三家运营商竞争。低价、交叉补贴等方式是短期内广电入局的可能的竞争手段，但长远看，会对整个行业带来伤害。

广电应聚焦自己的存量，维护发展现有用户，利用基数庞大的有线电视用户群、宽带用户群 进行用户拓展。虽然在电信 IPTV/OTT 业务的冲击下，2021 年全国有线电视实际用户数已 较 2015 年下降了 15.90%，但国内有线电视用户总量仍有 2.01 亿户。中国广电在全国网络 体系非常扎实、牢靠，以家庭为单位，在客户拓展方面具有一定优势。同时，广电 5G 的规 划中提出将通过“以固带移”的方式向移动业务渗透。根据格兰研究统计，目前广电的固定 宽带用户群存量约为 4000 万户，这部分用户或将成为广电移动业务的首批用户。

同时，广大的农村市场将会是中国广电的机会所在。2020 年十三届全国人大三次会议记者 会上，指出中国有 6 亿中低收入及以下人群，平均每月收入仅为 1000 元左右。随着广电 5G 在农村和边远地区的覆盖率不断提升，这 6 亿对价格极为敏感的中低收入人群 将成为广电的潜在用户群。

以 B 端垂直业务为突破点：由于 C 端业务的弱竞争力，中国广电寻求通过 5G 的赋能， 开展基于 B 端的新场景应用，以带动 B 端应用的拓展。

高新视频成为广电 5G 在 B 端市场率先落地的场景。依靠广电提供视听内容的传统业 务优势，在 5G 赋能下催生的互动视频、沉浸式视频、VR 视频等体验，将助力广电视听行 业释放更大势能。

中国广电也在与 5G 垂直行业领域的头部企业合作，推动千行百业数字化、信息化转 型。在 2021 中国 5G+工业互联网大会上，中国广电董事长宋起柱表示，中国广电 5G 聚焦 媒体、应急、警务、电网、港口、制造、农林等重点领域，开展了 5G+智慧石化、5G+智能 电网、5G+智慧矿山、5G+乡村振兴、5G+4K/8K/VR 直播、5G+应急通信等 探索 ，后续将持 续打造 5G 示范标杆项目，催熟、加速 5G 行业应用。

对三大运营商和中国广电而言，5G 网络和业务发展都是看上去有较大空间，实际却迷雾重 重。目前，业界还未找到 5G 业务最具发展潜力的应用，5G 改变 社会 的道路漫漫。

而 5G NR 广播是中国广电作为第四家运营商差异化发展 5G 的突破点。中国广电副总经理曾庆军在 2020 通信产业大会暨第十五届通信技术年会上表示，中国广电 5G NR 广播技术是 5G 广播未来发展的方向。5G NR 广播技术采用融合单播、组播、广播方式，向各类 5G 移 动智能终端提供交互化视频广播服务和融合信息服务。相较于其他三家运营商提供的通信、 移动蜂窝网络等传统功能，中国广电的 5G NR 广播通过 5G 核心网，将电视塔和蜂窝基站进 行联合覆盖。未来 5G 通用终端可以接收在相同无线资源下传输的 5G 广播信号。有两种方 式可以实现这一功能：一是基于 5G 蜂窝基站，主要是与中国移动共建共享的 48 万座 5G 基 站来进行广播信号传输；二是通过广播电视发射塔，主要是中央发射塔发射 5G 广播信号便 能实现即使用户手机没有 SIM 卡也能接收到广播信号。

2022 年 5 月，中国广电将规模化发放 192 号段，正式开启电信运营业务，将为中国广电带 来全新的业务增量。我们估算了未来五年 5G 通信业务能够给广电系公司带来的收入增量。由于缺少相关分省的数据，估算的口径为全国的广电公司总和。

一方面，假设电信业务总收入与移动通信业务的收入占比：根据工信部数据，2021 年，我 国电信业务收入累计完成 1.47 万亿元，同比增长 8%，其中，移动通信业务收入占比达到 61.5%。我们保守估计未来每年收入增长率为 5%，移动通信业务占比保持不变。

预测广电 5G 通信业务市占率：

1、预计短期内其市占率处于较低水平： 2022 年 3 月 24 日，中国广电发布 5G 标准普通 USIM 卡采购项目公告，公告显示中国广电将采购 5G 标准普通 USIM 卡，采购预估数量为 2000 万张。而根据工信部 2021 年通信业统计公报，全国移动电话用户总数 16.43 亿户，同 比增长 3%。假设 2000 万张 USIM 卡全部售罄，用户总数同样增长 3%，则 2022 年广电通 信业务市占率将为 1.18%。由于三大运营商的个人移动终端存量用户较为稳固，短期内广电 的放号及叠加优惠政策并不会立即吸引大批新用户，我们预计广电进入通信市场前期市占率 将处于较低水平。

2、预计长期来看，其市占率将稳定在 10%左右： 根据前文的分析，从供给端而言，中国广 电具有与其他三大运营商相比的独特优势。最大的优势在于广电利用 700HMz 频率组网，其5G 基站建设成本远低于其他三大运营商。同时，广电的 5G NR 广播技术会为其 5G 业务带 来更多的业务增量。这一技术使得信号不仅可以通过 5G 基站发出，也可通过广播电视发射 塔，发射 5G 广播信号，实现即使用户手机没有 SIM 卡也能接收到广播信号。在支持 Free-to-Air 模式后，中国广电将实现无 SIM 卡接收模式，因此，对三大运营商未来 to C 业 务的流量经营将产生重要影响。

从需求端而言，未来广电有较大可能针对性地拓展原有的 2 亿有线广播电视用户、固定宽带 用户存量及 6 亿收入水平较低的农村用户增量。中国信通院的数据表明，目前我国 5G 终端 连接数已经超过 4.5 亿，而 5G 手机在新上市手机中的渗透率超过 75%。随着用户陆续更新 其手机终端，5G 对地级城市的城区人口渗透率将很快见顶，而县城和广袤的乡镇农村 将成为更有潜力的市场。广电 700MHz 频段凭借信号传播损耗低、覆盖广、穿透力强、组网 成本低等优势特性，更有利于在县乡和农村市场迅速发挥优势。因此，我们认为，随着广电 5G 在农村和边远地区的覆盖率不断提升，6 亿对价格极为敏感的中低收入人群将成为广电的 主要潜在用户群。

北交所研讯预计，经过五年时间的差异化运营，广电的 5G 移动电信业务将针对特定用 户、局部地区与个别垂直领域实现突破，市场占有率趋于稳定。根据工信部 2021 年的最新 数据，2021 年 5G 套餐用户市场格局为：中国移动 3.87 亿户，市场份额 53%；中国电信 1.88 亿户，市场份额 26%；中国联通 1.55 亿户，市场份额 21%。在中国广电的 5G 业务与中国 移动展开深度合作的背景下，有利于中国广电利用中国移动现有网络资源迅速开展 5G 业务， 有效降低广电网络行业在 5G 领域的运营成本，较快获得用户资源。因此，从目前中国移动 5G 套餐用户市场份额为 53%的数据来看，中国广电与中国移动的深度合作、低成本运营、 5G NR 广播技术的运用、针对农村市场逐步渗透等因素，我们预计未来五年广电的市占率将 达到 10%左右。

北交所研讯预计，中国广电的 5G 通信业务市占率前期处于较低水平，经过五年的运 营能力、技术水平的提升，其市占率将趋于稳定，达到 10%左右，届时对应的收入将达到 1212 亿元。

广电 5G 通信业务开展后，短期内市占率较低，经过运营能力、服务水平及内容 质量的逐步提升，广电在通信市场的渗透率逐步上升，五年后其市占率将稳定在 10%左右， 为广电系带来千亿收入增量。而除了通信业务，广电 5G 在 B 端存在较大的业务延展空间。因此，虽然目前广电行业的估值与业务收入都还处于较低水平，但其整体规模在 5G 时代将 实现较快速的增长，价值有望大幅提升。

未来，各省广电网络公司的收入结构将发生根本性变化。由于缺少各分省的数据，我们按照 11 家省级上市广电网络公司的公开财报数据进行估算。

一方面，智慧广电业务带来的新增收入在近两年开始显现。华数传媒作为广电行业的领 军者，积极发展智慧广电+智慧城市建设，2020 年集客业务收入占比达到了 25%；而更 多上市广电公司披露其智慧广电项目中标规模在近两年不断扩大，随着项目的建成投运， 智慧广电业务对广电系业绩的贡献将在未来几年有大幅度体现。

另一方面，各公司也在积极投入 5G 业务建设，预计 5G 通信业务收入增量将在 2~3 年 内有所体现。根据上文估算的广电 5G 通信业务在未来五年的收入增量，我们保守估计 上市公司的通信业务收入约占全国收入的 52.84%（参考 2020 年上市公司的有线电视网 络收入占全国收入的比重），且广电传统收入规模保持不变，则仅考虑 5G 通信业务收入， 预计到 2026 年，上市公司的新增业务收入即可超过传统业务收入，占比过半。而若考 虑智慧广电及 5G 未来广阔的应用场景的加速落地，带来的新增收入预计将使得广电的 新增业务收入在 2024-2025 年即超过传统业务收入。

市公司作为先行典范，整个广电系将逐步形成新的收入结构。未来， 传统业务带来的收入如电视维护费等，占总收入比重不断减少；而随着新增业务逐渐规模化， 未来五年内上市企业的新业务收入占比预计在半数。

目前11 家省级上市广电网络公司的主营业务收入仍以有线电视网络收入为主。2017-2020 年间总收入规模有所下降，平均而言在 500 亿元区间波动。其中，东方明珠、华数传媒、电 广传媒等公司的业务范围广泛，除了广播电视业务外，还覆盖了文化 旅游 及地产（东方明珠， 营收占比 24.52%）、集团客户集成项目收入（华数传媒，营收占比 25.02%）、广告策划制作 代理收入（电广传媒，营收占比 58.15%）等其他业务收入（营收占比数据来源于各公司 2020 年年报）。

北交所研讯预估 2020 年广电系上市公司的有线电视网络收入规模约为 400 亿元。

智慧广电及 5G 业务的展开将显著改变其收入结构。一方面，智慧广电业务新增收入在近两 年开始显现。随着智慧广电的入局，各广电公司的集客业务项目数量大幅度增加。由于项目 建设需要一定周期，政府购买服务的年限也一般较长，智慧广电对业绩的贡献会在项目开展的未来几年逐步显现。对于广电行业的领军者及排头兵，如 歌华有线、华数传媒、东方明珠 等，其业务转型成果已在收入层面有所体现。以华数传媒为例，根据 2021 年半年报数据， 公司完成重大资产重组后，智慧城市业务收入与互动电视、互联网电视等全国新媒体业务收 入合计占比已超过半数，有线电视网络相关业务收入占比不到一半。集团客户集成项 目收入同比增长 56.24%，主要系受益于浙江省推进数字化改革，公司智慧城市相关集成项 目增加所致。

广电公司的智慧广电业务增量将在未来两年有明显的体现。以广电网络为例，其 2021 年上半年新增集客项目覆盖五个方面：

1、新中标雪亮工程项目 4 个，合同总额 1.76 亿元；

2、新增市区县综治视联网项目 18 个，合同总额 0.30 亿元；

3、新增平安社区项目 193 个， 累计达到 360 个；

4、新签约应急广播项目 8 个，覆盖 500 个行政村，已累计建成并投入使 用 3.21 万个大喇叭终端；

5、新签约智慧类业务项目 29 个，涉及智慧教育、智慧城管、数 字治理等领域。

雪亮工程项目作为覆盖范围最广、建设周期最长的代表性智慧广电业务，其业务收入 增量在近两年开始显现。截至 2020 年末，广电网络已累计完成 17 个雪亮工程项目建设，2020 年雪亮工程业务实现收入 3.07 亿元，较上年增加 2.07 亿元。而 2021 年仅上半年，雪亮工 程业务即实现收入 2.06 亿元，较上年同期增长 342.49%。同期公司总收入为 13.72 亿元， 因此，雪亮工程收入占总收入的比重达到了 15%。

不仅是雪亮工程，预计随着智慧广电项目中标规模的扩大以及项目的建成投运，智慧广电业 务对广电系业绩的贡献将在未来几年有大幅度体现。

另一方面，广电 5G 业务的收入增量将在 2~3 年内显现：根据前文的估算，五年后广电移动 电信业务的市占率将稳定在 10%左右，为广电系带来千亿收入增量。而除了通信业务，广电 5G 在 B 端存在较大的业务延展空间。从各上市广电网络公司的年度报告来看，均有披露与 广电 5G 相关的业务进展，预计未来 2~3 年会产生显著的收入增量。以歌华有线为例，作为 广电系的排头兵，2022 年将率先实现 5G 放号运营。

根据中国广电新闻宣传中心对歌华有线 董事长郭章鹏的专访，歌华有线对 5G 放号工作有明确的时间规划：

营业厅建设： 力争 4 月底之前将 歌华有线 小街桥营业厅改造升级为中国广电 5G 旗舰营业厅；

市场营销： 计划 3 月中旬制定完成本地产品白皮书和营销手册；4 月份分步有序完成品牌标识更新、市场宣传预热工作；4 月中旬完成产品和营销培训，5 月中旬完成产品及系统操作培训；5 月上旬具备 5G 移动套餐、固移融合套餐电子渠道上线能力；5 月份完成 20 家营业厅手机及 5G 穿戴终端的销售准备；5 月底之前启动营维一体网格改造试点，营销单元下沉，指标考核下 移，启动全员营销，全力确保完成用户年度发展目标。其他广电公司的 5G 网络建设同样正 在紧锣密鼓地开展中。

预计五年内上市广电网络公司的新增业务收入即将超过传统业务收入，占比过半。根据国家 广播电视总局 2020 年全国广播电视行业统计公报，2020 年全国有线电视网络收入为 756.98 亿元。而 11 家上市公司的有线电视网络收入约为 400 亿元，占全国收入比重在 52.84%。假 设未来 11 家上市公司的广电 5G 通信业务收入同样占全国收入的 52.84%，而依靠广播电视 技术与内容的创新以稳定有线电视业务，其传统业务收入能够保持不变。

不考虑智慧广电及 5G 业务扩展收入，仅 5G 通信业务带来的收入增量来看，预计到 2026 年，新增业务收入即可超过传统业务收入，占比过半。而若考虑智慧广电及 5G 未来广阔的 应用场景的加速落地，带来的新增收入预计将使得广电的新增业务收入在 2024-2025 年即超 过传统业务收入。

2022 年北交所年度策略报告的观点，在传媒子板块中，广电因率先出清故弹性最大。当下，广电业务正在进入深度转型时期，基本面有深刻变化，双重驱动力带来业务上的延展空 间、业绩上的弹性空间。

一方面，智慧广电概念逐步落地，且与乡村振兴、数字乡村建设紧 密融合，使得广电系 TO B/G 业务不断创新延展，显著增加了集客板块收入；

另一方面，广 电 5G 正式走向商用，逐步扩大传统通信市场份额的同时，B 端业务存在更广阔的收入增长 空间。

11家广电网络上市公司： 歌华有线、贵广网络、广电网络、华数传媒、电广传媒、 湖北广电、广西广电、天威视讯、东方明珠、江苏有线、吉视传媒 中，按照国网整合参与度以及业务转型两大角度。

1、国网整合参与度： 歌华有线以股份出资，其余10家以现金出资组建中国广电网络公司 目前国网已整合所有非上市的省级广电网络公司，依据《全国有线电视网络整合发展实施方 案》安排，下一步将进一步整合11家上市省级广电网络公司。2020年中国广电网络公司成 立时，歌华有线公告其公司控股股东北广传媒将以持有歌华有线 37.42%控股权的 51%，即 19.09%的控股权的对价参与发起组建全国一网股份公司。其作为公司少数股东，拥有至少一 名公司董事提名权。而其他 10 家上市公司发布公告以现金出资。其中，东方明珠、江苏有线、华数传媒等公司以自有资金出资5亿元参与组建国网公司，持有中国广电0.4941%股权；贵广网络、吉视传媒、广西广电、广电网络、天威视讯、湖北广电等公司的拟出资额均为 2 亿元，持有中国广电 0.1976%股权。

2、 业务转型： 广电 5G 和智慧广电建设背景下，加速转型升级、占据先发优势的公司 部分公司顺应广电 5G 及智慧广电行业发展趋势，持续 探索 B 端、G 端的创新应用场景，有 望在 5G 快速落地与国网整合持续推进过程中占据先发优势。

相信关于江苏有线改名为中国广电了吗的知识，你都汲取了不少，也知道在面临类似问题时，应该怎么做。如果还想了解其他信息，欢迎点击谈闻财经的其他栏目。